国民信托-大冶湖高新投资集合资金信托计划

【一】区域环境
大冶市为黄石市代管县级市，位于长江中游南岸，地处湖北“冶金走廊”腹地及武汉、鄂州、九江城市带之间， 是武汉城市圈冶金建材走廊的重要支点。截止到 2020 年末，大冶市完成地区生产总值 650.00 亿元，由于位于疫情爆发的核心地带，受 2020 年新冠肺 炎冲击显著，区域经济增速出现了负增长。同年大冶市完成一般公共预算收入为 27.03 亿元，其中税收收入为 19.25 亿元，占比 71.22%；转移性收入为 43.84 亿元；政府性基金收入为 18.27 亿元，其中土地出让收入为 17.03 亿元， 占比 93.21%；截止到 2020 年末，大冶市地方政府公开债务余额为 75.98 亿元，负债率为 11.69%，地方政府债务规模处于相 对较低的水平。同期核算大冶市综合财力为 89.15 亿元，综合财力出现小幅度下滑，从结构上来，一般公共预算收 入出现显著的下滑，但是主要来自于政府补助收入即转移性收入出现大幅度的上升，故总体而言综合财力下降的幅 度较小；同期，大冶市债务率为 85.23%，较上年有着一定幅度的上升，主要就是债务规模扩张和综合财力下滑所致。整体而言，大冶市地方政府债务规模相对较小，偿债压力较低
【二】融资方评价
公司是黄石大冶湖国家高新技术产业开发区主要的城市基础设施建设主体，随着大冶湖高新区正式升级为国家 级高新区，大冶湖高新区的经济实力将进一步得到加强；公司作为其建设主体，在增资、资产划拨和财政补贴等方 面得到股东和相关各方的一定支持。报告期中，公司的资产以流动资产为主，公司的流动比率和速动比率在行业内 处于较高的水平；公司的利润总额对政府补贴有一定的依赖性，盈利能力尚可；公司筹资活动产生现金流较上期有 着小幅度的下跌，主要系公司发行的债券较少。

【三】担保方评价
担保方为大冶市振恒城市发展投资有限公司，是由大冶市国有资产监督管理局所主要控股的城投平台，是当地 z大的一家城投公司，主要负责大冶市基础设施的投融资建设和国有资产运营管理。报告期末，公司的资产负债率 相对较低，长期偿债能力较强；同期公司的流动比率和速动比率处于良好的水平，短期偿债能力较好；公司主要负 责当地的基础设施建设，主营收入来源主要为土地整理和项目建设收入，公益性较强，公司不具备自我创造盈利的 能力，主要依赖于当地政府的财政补贴；公司的经营活动现金流量净额由负转正，主要向好的局面；同期筹资能力 出现一定的下滑，主要系公司到期集中的债务规模较大，支付的利息和本金相对较多；综合而言，公司的流动性较 为充足，原本质量较差对民营企业汉龙汽车的其他应收款，在当地政府的主导下，将对大冶汉龙的债权转换为对大 冶交通的债权，回收风险极大的减小，流动资产的质量变好；公司z近三年集中到期的债务规模较大，面临一定偿 债压力；

【四】风险评估
大冶市为黄石市代管县级市，位于长江中游南岸，地处湖北“冶金走廊”腹地及武汉、鄂州、九江城市带之间。大冶市地处湖北“冶金走廊”腹地及武汉城市经济圈内，是武汉城市圈冶金建材走廊的重要支点。受 2020 年新冠 肺炎的冲击，2020 年经济增速出现显著的下滑，但是经济总规模处于相对较高的水平；地方政府的综合财力出现小 幅度的下滑，主要系一般预算收入出现大幅度下滑以及转移性收入出现较大幅度上升；地方政府的债务率较低；综 合而言，大冶市经济发展水平较高，地方政府的偿债压力较轻。公司是黄石大冶湖国家高新技术产业开发区主要的城市基础设施建设主体，随着大冶湖高新区正式升级为国家 级高新区，大冶湖高新区的经济实力将进一步得到加强；公司作为其建设主体，在增资、资产划拨和财政补贴等方 面得到股东和相关各方的一定支持。报告期中，公司的资产以流动资产为主，公司的流动比率和速冻比率在行业内 处于较高的水平；公司的利润总额对政府补贴有一定的依赖性，盈利能力尚可；公司筹资活动产生现金流较上期有 着小幅度的下跌，主要系公司发行的债券较少。

担保方为大冶市振恒城市发展投资有限公司，是由大冶市国有资产监督管理局所主要控股的城投平台，是当地 z大的一家城投公司，主要负责大冶市基础设施的投融资建设和国有资产运营管理。报告期末，公司的资产负债率 相对较低，长期偿债能力较强；同期公司的流动比率和速动比率处于良好的水平，短期偿债能力较好；公司主要负 责当地的基础设施建设，主营收入来源主要为土地整理和项目建设收入，公益性较强，公司不具备自我创造盈利的 能力，主要依赖于当地政府的财政补贴；公司的经营活动现金流量净额由负转正，主要向好的局面；同期筹资能力 出现一定的下滑，主要系公司到期集中的债务规模较大，支付的利息和本金相对较多；综合而言，公司的流动性较 为充足，原本质量较差对民营企业汉龙汽车的其他应收款，在当地政府的主导下，将债权转换为对大冶市交通城市 投资有限公司的欠款，回收风险极大的减小，流动资产的质量变好；公司z近三年集中到期的债务规模较大，面临 较大的偿债压力。

本项目所在地区为大冶市，是由黄石市代管的县级市，该地区经济发展水平较强，偿债压力较低；融资方大冶 湖高新是由大冶经济技术开发区管理委员会控股的城投平台，是该地区的第二大城投平台，融资方的流动资金较为 充足，流动比率和速动比率在行业内处于较高的水平，短期偿债能力很强；担保方是大冶市振恒城市发展投资有限 公司，是由大冶市人民政府国有资产监督管理局是大冶振恒的实际控制，是该地区z大的城投公司，该公司主要的 风险点就是对民营企业汉龙汽车的债权，现以转让给大冶城市交通投资有限公司，有效的降低了应收账款回收的风 险；报告期中公司的债务集中到期规模相对较大，但是公司通过债权转让，使得流动资产的质量变好，同时流动性 也较为充足，为债务的偿还提供一定的保障。

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规模：5亿 12月/24月 季度付息
12月10-50-100-300万 8.4-8.6-8.8-9%
24月10-50-100-300万8.6-8.8-9-9.2%
资金用途：补充企业流动性资金
风控措施及亮点：
1、AA评级主体融资：潍坊xx资产经营管理有限公司（隶属于滨海经开区管委会控股，注册资本6亿，总资产达80亿元，利税1.2亿！实力雄厚！山东信托、国通信托同款融资主体。金融机构认可度高。信用体系强
2、AA评级主体担保：担保方xx有限公司无限连带责任担保（隶属于滨海经开区国资委100%控股，主体评级AA）注册资本金10亿总资产达到210.25亿。建信信托、陕国投信托、五矿信托、山西信托、光大信托等多家信托同款融资主体作担保，资质强，金融机构认可度高。
3、足额应收质押：融资方提供价值6亿元应收账款质押并中登登记
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区域介绍：
潍坊市为山东第4大地级市，地级市百强第22名。2019年GDP为5688.5亿元，一般公共预算收入571.1亿元，滨海经济开发区是国务院批准成立的国家级经济技术开发区。国家级综合发展水平考核评价中列第86位